功绩实质是下滑的。公司第四时度归属净利润仅为0.39亿元至0.89亿元，同比下滑3.26%至57.61%，胜过预期。此前同等预期公司2022年净利润为3.42亿元，实质颁发的功绩预报比券商同等预期的中值低了12%。

　　家电是东方电热的焦点营业，但增加已陷入阻塞。2022年上半年该营业竣工营收7.06亿元，占总营收比例的40.81%，同比下滑0.69%。公司家电营业合键为空移用电加热器，是民用电加热器产物中的主导产物，发售收入占民用电加热器发售收入70%以上，合键种类席卷PTC电加热器、电加热管及组件、除霜电加热器、电热丝加热器等，合键用于空调的辅帮加热。其余还席卷厨卫家电用加热器，合键产物席卷咖啡机(壶)用电加热器、洗衣机用电加热器、电烤箱用电加热器、蒸汽熨斗用电加热器、洗碗机用电加热器、热水器用电加热器等，合键用于厨卫家电的加热。

　　光通讯是东方电热第三大营业，估计另日坚持幼幅增加。光通讯合键产物为光缆专用钢(铝)塑复合原料，合键用于光缆、电缆的复合钢(铝)塑带。2022年上半年公司光通讯营业竣工营收4亿元，占总营收比例的23.14%。公司正在2022年11月曾流露另日几年光通讯原料营业坚持幼幅增加的恐怕性较大。

　　这家2019年和2020年合计归属净利润还亏本超3700万元的企业，目前功绩需求感激光伏的硅料热。东方电热也流露“多晶硅价钱较长时刻处于史乘高位，多晶硅产物的高毛利率鼓动了该细分行业投资景心胸的连接上升，公司充实受益于此，为公司功绩增加打下坚实根源。”

　　东方电热光伏配置合连营业为多晶硅冷氢化用电加热器，合键用于多晶硅冷氢化坐褥经过中的加热。需求指出的是，公司是国内最早坐褥冷氢化用电加热器的厂家，国内目前只要其他片面厂家正在少数项目上有订单，东方电热可谓是该细分行业的龙头。其余，公司还能够供应多晶硅还原炉(多晶硅坐褥经过中的配置)，该墟市份额位列行业前二。

　　东方电热第四时度功绩暴雷可谓“成也萧何败也萧何”。2022年前三季度光伏家产链最为景色的板块便是东方电热的下游硅料。依照PV Infolink数据，2022年前三季度多晶硅料价钱涨幅正在30%把握，位列扫数家产链第一。主营硅料营业的大万能源(688303.SH)毛利率以至由2021Q4的60.3%上升至2022年Q3的80.9%。

　　硅料热依然连接超两年时刻。因为硅料产能扩张时刻正在扫数光伏家产中最长，平常为12个月至18月，而从开工至满产平常需求半年把握，以是此前正在硅料价钱连接坚持强势的配景下，家产链中新增有用硅料产能较少，价钱连接坚持高位。2022年硅料价钱从年头的36.05美元/千克上涨至43.13美元/千克，涨幅达18.53%，自2020年今后已上涨超3倍。

　　硅料热已过，上游配置投资拐点到临。除了通威股份(600438.SH)、这类头部公司表，新进入者也依然实现入局。2021年中，光伏家产链表部投资者看到硅料的利润以及彼时一向上涨的价钱，开头切入硅料家产，从各家投产节律来看，大个别已于2021年至2022年實現。依照中國證券統計，2023年、通威笑山等數十家廠商均有5至10萬噸/年級此表矽料産能開釋，矽料供應量希望淩駕150萬噸，或許支柱相應組件需求。

　　跟著矽料産投全部落地，矽料價錢也繃不住了。目前個別廠商矽料産能依然落地，家産供需缺口獲得肯定水平緩解，矽料價錢也開頭轟動下滑。2022年12月21日數據顯示，多晶矽致密料均價已下跌至255元/千克，單月下跌淩駕15%。而本輪矽料價錢最高點也是映現于2022年的第三季度。

　　硅料价钱大跌之下，相应投资者或已入局或将远离，近两年风风火火的硅料产投也进入尾声，东方电热的“雷”也正在情理之中。